Картинка может быть как ссылкой (в примере), так и обычной картинкой.
Советую посмотреть пример!

Вставляем в body:
<a href="http://fantasyflash.ru"><img id=osw src="http://fantasyflash.ru/grafic/ava_cat/image/cat10.jpg" border=0></a><br> <SCRIPT language=JavaScript1.2> function folly(){ setInterval("mdiv.filters.wave.phase+=15 ",100);//osw } if (document.all){ document.write('<img id=mdiv src="'+document.all.osw.src+'" style="filter:wave(strength=3,freq=3,phase=0,lightstrength=20) blur() flipv()">') window.onload=folly //fantasyflash.ru } </SCRIPT>